开源证券发布研究报告指出，快手-W(01024)22年第三季度经调整EBITDA为10亿元(人民币，下同)，环比大幅增长151.3%，其中国内分部的经营利润达3.75亿元(环比增长300.6%)。该行维持公司2022-24年盈利预测不变，预测2022-24年净利润为-151/-14/75亿元，对应每股盈利分别为-3.5/-0.3/1.7元，维持“买入”评级。

该行指出，快手商业化不断改进，电商业务持续恢复，有望继续成为增长重要引擎。(1)广告：虽受疫情和宏观经济影响，但通过调整组织架构提升广告商业化效率，2022年第三季度快手月活跃广告主数量仍同比增长超65%。该行认为，随着消费复苏、广告主需求回升和公司组织效率的提升，业务有望重回增长快车道。(2)电商：信任电商生态蓬勃发展，2022年第三季度月活跃买家数已突破1亿，复购率同比提升1.1个百分点；GMV达2225亿元(同比增长26.6%)变现能力显著提升。此外，快手持续打造特色快品牌，2022年第三季快品牌数量实现环比高双位数增长，未来或贡献更多增量。