AI 眼镜是继PC、智能手机后的下一代终端。AI 眼镜是大模型落地终端应用的突破口之一，弥补了PC、智能手机的不足。作为基于传统眼镜上发展的迭代品，具有传统眼镜所具备的视力辅助效果，通过嵌入耳机、摄像头、WiFi蓝牙模块等相关硬件，同时具备音频、拍摄、无线通讯等功能，再基于嵌入的大模型基座和上层应用，依靠眼镜长时间佩戴的载体属性，能够极大地发挥大模型的优势。

AI 眼镜未来有望打开至少5000 亿元市场空间。AI 眼镜本质上为“眼镜+AI”，首先是一副好的眼镜，在此基础上增添硬件、大模型、应用生态。根据wellsenn XR 对近视眼镜与太阳镜的出货量作为AI 眼镜的渗透进行测算，并根据IDC 的预计全球AI 眼镜在2030 年将达到20%的渗透率，保守估计AI 眼镜的售价均价为1500 元，由此可测算得到2024 年AI 眼镜市场规模为45 亿元，至2030 年其市场规模可达到5340 亿元。

AI 眼镜相比VR/AR 等更易让消费者接受。根据wellsenn XR 统计与预测数据，2024 年前三季度全球VR 出货量仍处于下滑状态，AR 出货量同比略有增长。AI 眼镜具备轻量化、便携性、低功耗等特点，适用于运动、户外、生活、办公等多种场景，同时更低的价格更容易让消费者接受。AI 智能交互眼镜的独到之处在于其是基于现有眼镜体系的功能附加，而非另起炉灶。

AI 眼镜势不可挡，各类厂商加速产品开发。AI 眼镜赛道为“兵家必争之地”，各类厂商各取所长快速切入。目前AI 眼镜发展如火如荼，参与厂商可分为AI 生态/手机厂商、VR/AR 厂商、传统眼镜厂商、创业公司共四类，其中AI 生态/手机厂商由于不具备眼镜硬件经验，更多的是与传统眼镜厂商合作开发产品；而VR/AR 厂商与创业公司往往以独立品牌出现，但可能会接受AI 生态厂商的投资，并借助其大模型能力扩展其软件生态。当前，已有Meta Ray-Ban、闪极AI 拍拍镜、Rokid Glasses 等产品发布，2025 年更多新产品值得期待。

风险提示：技术迭代不及预期；商业化落地不及预期；政策支持不及预期；全球宏观经济风险。