荣盛石化(002493)投资要点事件1：2024年1月2日，公司与沙特阿美签署《谅解备忘录》，其中荣盛石化拟收购沙特阿美朱拜勒炼化公司（下称SASREF）的50%股权，并计划在此基础上进行扩建，另外沙特阿美拟收购中金石化不超过50%的股权，并联合公司扩建中金石化、以及开发荣盛新材料（舟山）项目。事件2：2024年1月2日，公司董事会

1. 鼎智科技：国内微特电机龙头，成长性优异1.1. 国内微特电机龙头，领军定制化精密运动控制解决方案1.2. 业绩具备高成长性，盈利能力优于同行1.3. 线性执行器贡献主要业绩，高自制比例构筑强壁垒1.4. 公司加强全球化布局，实现海内外市场双轮驱动2. 领军精密运动控制，受益于医疗器械+工业自动化高景气2.1. 专注微特电机生产，产业链上下游完备2.2. 产品高端化、多样化发展，打造精密运动控制系列集群2.3. 国民经济发展刚需产品，千亿市场规模保持增长态势2.4. 医疗器械、工业自动化行业持续增长，带动微特电机需求扩大2.5. 进口替代需求加持，精密运动控制系列产品竞争力较强2.6. 核心零部件自制优势，奠定线性执行器行业龙头地位3. 人形机器人风起，公司为线性执行器+空心杯电机稀缺标的3.1. AI大模型+中国供应链，推动人形机器人产业化加速3.2. 空心杯电机：人形机器人灵巧手核心零部件3.3. 线性驱动器：丝杆技术壁垒高，国产厂商具备稀缺性3.4. 募投项目突破产能瓶颈，打开成长天花板4. 投资建议与风险提示4.1. 盈利预测4.2. 可比估值4.3. 风险提示请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究东吴证券研究所3 / 31

图1： 鼎智科技精密运动控制解决方案示意图图2： 鼎智科技全产品矩阵图3： 公司股权结构稳定，江苏雷利为控股股东（截至2023年12月）图4： 2018-2022年公司营收、归母净利润CAGR分别达45%、58%图5： 业绩成长能力优于同行图6： 2018-2023Q1-Q3毛利率/净利率总体高位波动图7： 2018-2023Q1-Q3期间费用率总体有所下降图8： 2022年公司盈利能力优于同行图9： 2018-2022年线性执行器贡献超60%营收图10： 线性执行器毛利率远高于电机产品图11： 2020-2021年线性执行器自制率逐年提升图12： 2022年公司采购零部件以电机及零部件为主图13： 2022年鼎智科技分下游收入占比图14： 2022年鼎智科技前五大客户销售占比达40.3%图15： 2022年线性执行器前五大客户销售占比达24.2%图16： 2022年混合式步进电机前五大客户销售占比达9.6%图17： 公司全球销售网络图18： 2020-2022年境外收入占比逐渐提升至49%图19： 2020-2022年公司直经销渠道占比约为6：4图20： 2020-2022年境内外毛利率总体提升，内销毛利率高于出口图21： 微特电机产业链图22： 电机产品分类及公司涉及产品图23： 微特电机分类图24： 全球微特电机市场规模逐年上升（亿美元）图25： 中国微特电机市场规模逐年上升（亿元）图26： 2014-2021 年全球医疗器械市场规模（亿元）图27： 2018-2021 年国内医疗器械市场规模（亿元）图28： 2020-2025 年全球工业自动化市场规模及其预测（亿美元）图29： 2015-2021 年国内工业自动化市场规模（亿元）图30： 公司主要竞争对手图31： 线性执行器运动控制示意图图32： 线性执行器产品细分及特点介绍图33： 公司自制丝杆占比稳定增加，2022Q3达93%图34： 公司自制螺母2020年开始占比保持90%以上图35： 公司丝杆螺母高自制率支撑高毛利（单位：%）图36： 公司自制与外购丝杆螺母参数对比图37： 全球人形机器人产品对比图38： 人形机器人应用前景图39： 阶段一特斯拉机器人市场规模约95亿元图40： 阶段二特斯拉机器人市场规模约7.6万亿元图41： 阶段三特斯拉机器人市场规模约15万亿元图42： 特斯拉人形机器人零部件拆解图43： 人形机器人BOM表图44： 鼎智科技具备不同尺寸的空心杯电机产品图45： 人形机器人手部构造图图46： 丝杠在线性执行器中成本占比约50%图47： 鼎智科技具备不同尺寸滚珠丝杆线性执行器产品图48： 公司分业务营收及盈利预测表表1： 鼎智科技线性驱动器+空心杯电机利润弹性测算表2： 鼎智科技募投项目列示表3： 可比公司估值表（截至2024/1/2）

专注微特电机产品 星德胜拟在沪市主板IPO风电产业迎快速发展期 千片风力发电机叶片从上海南港启航午后加速下探，机床ETF（159663）创新低，江特电机跌超6%拟上市公司早知道|晨光电机、景隆智能等13家公司启动A股IPO辅导日本电机巨头尼得科酝酿在印度新建工厂日本电机公司尼得科（Nidec）考虑在印度增加1-2家工厂

2024-2029年中国单相电机市场专题研究及市场前景预测2024-2029年中国垂直轴风力发电机市场专题研究及市场2024-2029年中国风力发电机逆变器市场专题研究及市场2024-2029年全球与中国全自动软手袋制袋机(四功能)(带2024-2029年中国低压辊道电机市场专题研究及市场前景2024-2029年中国直驱旋转电机市场专题研究及市场前景2024-2029年全球与中国工业配套电机行业市场现状调研2024-2029年中国医用微型伺服电机市场专题研究及市场2024-2029年全球与中国发电机皮带行业市场现状调研分

2023年汽车驱动电机行业数据统计：汽车驱动电机出货量2023年汽车驱动电机行业产业布局：汽车驱动电机市场需我国汽车微电机发展趋势分析看好新能源汽车钱途，大洋电机加速驶入2023年轮毂电机行业发展现状：市场增长潜力巨大2022年伺服电机行业竞争分析：伺服电机行业前景广阔2022年电机行业发展前景低压电机行业数据统计分析发电机行业数据统计

中电电机：2023年第三季度报告江特电机：2023年三季度报告方正电机：2023年三季度报告大洋电机：2023年三季度报告江特电机：2023年半年度报告大洋电机：2023年半年度报告中电电机：2023年半年度报告方正电机：2023年半年度报告鸣志电器深度报告：微特电机龙头，人形机器人有望打开

在智能血压计产业中，有哪些重要的行业标准或认证？我想要了解军工产业的供应规模有多少，有哪些主要的供你认为目前一次性医用耗材产业面临的最大挑战是什么？在除尘设备项目的开发过程中，最常见的问题是什么？如缝纫机械投资回报周期一般是多久？有没有方法可以加快眼科光学仪器产业在未来几年会有怎样的发展趋势？目前在连接器制造领域有哪些新兴技术或创新值得关注？老师您好，请问，风电设备产业的行业壁垒高吗？行业的万向轴产业是否存在国际竞争压力？如何应对？

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